中信证券或损失3万新增户 融资余额连续半年居首

来源: 证券日报 

昨日,除宏源证券停牌之外,券商股全线跌停。券商股如此“任性”的表现与两融业务“收紧”密切相关,上周五,监管层对部分券商两融业务违规行为开出严厉罚单。

同花顺iFinD数据显示,2014年11月1日至2015年1月18日,融资余额排名前十的个股几乎全被金融股占据,排名居首的是中信证券。也正是自去年11月份开始,券商股出现集体“疯长”。

一纸处罚,让券商股“从天上落回地上”。不过,分析人士认为,此次处罚对券商股影响偏负面,但不影响长期投资价值,对券商业绩的影响也有限。

龙头券商收两融罚单 券商股整体“受伤”

2014年下半年,两融余额自4000亿元增加至1万亿元,月均增加1000亿元,融资融券余额最大的五个行业的占比为40%,其中金融股占比达到24%。同花顺iFinD数据显示,2014年11月1日至2015年1月16日,融资余额排名前十的个股几乎被金融股全部占据,排名居首的是中信证券,海通证券也在前十之列,也正是自去年11月份开始,券商股集体“疯长”。事实上,记者据同花顺iFinD数据统计发现,从2014年8月份至今,中信证券融资余额居首的地位已经保持了超过6个月之久(数据只能往前追溯6个月)。具体从1月16日的两融余额来看,中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券、方正证券、国金证券融资余额排名靠前。其中,中信证券居首,达到331.8亿元。

2015年1月16日,证监会宣布,对中信证券、海通证券、国泰君安证券采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施;对招商证券、广发证券采取责令限期改正的措施;对安信证券、中投证券采取责令增加内部合规检查次数的措施;对民生证券、广州证券、新时代证券、银河证券、齐鲁证券采取警示的监管措施。

周一开盘后,受“两融罚单”影响,券商股集体暴跌,截至收盘,券商股全线跌停。

此次龙头券商受罚,券商股整体“受伤”,国泰君安分析师赵湘怀认为,证监会处理两融事件表明短期内监管层态度由放松转向对风控强调,再加上中信遭大股东减持,在相关事件发酵下,投资者情绪雪上加霜。

暂停新开两融信用账户 对券商业绩影响有限

1月18日晚间,中信证券发布公告称,自2015年1月16日起,公司将不允许新增任何新的合约逾期,距合约到期两周前将反复提醒客户及时了结合约,对于到期未了结的合约将强制平仓;将融资融券业务客户开户条件由客户资产满人民币30万元提高到客户资产满人民币50万元。

在股价下跌的同时,券商业绩是否会受到影响也是投资者所关注的。去年,券商业绩同比有大幅增长,这其中两融业务贡献功不可没。由于2014年年年报数据还没有公布,从上市券商2014年前三季度业绩表现来看,广发证券、西部证券、太平洋、国元证券等多数券商都受益于两融业务。截至2014年三季度末,广发证券两融余额达到353.48亿元,单季度增幅高达57.53%,市场份额跃居第三位;招商证券同期两融余额达345亿元,居行业第四位,前三季度净利息收入增154%至12.8亿元。中小券商同样在两融业务上尝到甜头,截至2014年9月底,西部证券两融规模23亿元,较年初增长113%,市场份额提升至0.38%。

而此次暂停新开两融信用账户是否会影响到相关公司的业绩,信达证券分析师王小军认为,这种影响有限。数据显示,截至2014年12月,沪深两市信用交易账户为587万户,占1.8亿总账户的比重为3.2%;目前融资融券余额在1.1万亿元左右,占沪深两市总市值的比重为2.5%。融资融券相关数据(包括融资融券余额、账户数及占比等)在去年年底大幅飙升,但是随着A股行情的变化以及基数的增大,近期已经大幅放缓,融资融券新开户的需求并不算太大。因而证监会对中信、海通和国泰君安等三家证券公司的处罚对其业绩影响不大。

华泰证券分析师罗毅认为,已开账户不追溯,两融存量业务规模已过万亿元,年贡献净利润300亿元以上,现有业务维持稳定。同时他预计,假定2015年两融余额零增长,在这种极端假设下,2015年仍可实现两融利润增速100%。

赵湘怀则预计,中信、海通等大券商估计每家可能损失3万个新增户(估算约占现有客户20%),加之50万元门槛限制使得两融余额增速将显著放缓。但相关券商可以通过加大网上质押式购回业务,部分对冲潜在业务损失,预计最终收入下滑程度约5%。

责任编辑:丛培昕